小红书闷声赚麻了

恭喜王楚钦，恭喜梁靖崑。在10月2日进行的2024年WTT中国大满贯男双八分之一比赛的较量中，国乒王楚钦和梁靖崑出战比赛表现强势，很轻松的以3-0横扫阿根廷洛伦佐和澳大利亚萨林组合晋级男双八强。王楚....

出品｜虎嗅黄青春频道

作者｜商业消费主笔黄青春

题图｜视觉中国

当传统愈发对双十一战报祛魅时，小红书是为数不多仍在“秀肌肉”的 之一。

11 月中旬，发布“1年1度购物狂欢”收官战报，三个关键指标似乎宣告着一场“大捷”——单场破百万店播直播间数量同比增长 850%，千万级商家数量同比增长 540%，单场成交破千万买手数量同比增长 360%。

交出亮眼的电商数据之前，小红书上半年已经跑出不俗的营收势能——10 月中旬，外媒报道称，小红书 2024Q1 营收激增至 10 亿美元，同比增长 67%（去年同期收入约 6 亿美元），净利润达到 2 亿美元，同比增长 400%（去年同期收入为 4000 万美元）；作为对照，小红书 2023 全年营收 37 亿美元，实现净利润 5 亿美元；2022 全年营收约为 20 亿美元，亏损 2 亿美元。

了解到，小红书营收主要由广告、交易（包括电商、本地生活等）构成，两者正由线到面勾勒出小红书商业版图的雏形：2023 年，商业化广告收入增速超预期，但交易大头的电商业务尚处于“萌芽期”——目前，商业化广告对 的纯利润贡献率占大头，而电商对 纯利润贡献率仍处于低位。

不过，资本市场的“青睐”从侧面印证了对小红书的看好：今年 7 月，小红书在新老股东之间进行了一次股份出售，这一交易得到了风险投资公司 DST Global 的支持，公司估值约 170 亿美元——即便其估值较 2021 年峰值的 200 亿美元略有波动，但仍是去年用户及商业化增速最快的移动互联网产品之一。

至此，小红书背后资本可谓星光熠熠：真格基金、腾讯、阿里、淡马锡、天图投资、元生资本、纪源资本、金沙江创投、红杉中国、高瓴资本、DST Global、博裕资本、中信资本悉数在列，难怪市场频频传出“小红书准备 IPO”的消息。

甚至，当下小红书可能不再囿于一家具体公司，而成了一种时代情绪——移动互联网产品超量曝光与造富浪潮涌过的黄金时代戛然而止，多少纸面财富未来及变现的大厂新贵怅然若失，当小红书成为屈指可数仍能（通过上市）完成阶级跃迁的（互联网）标的时，大厂高 P 自然会在高薪魅惑下前赴后继成为小红书前行的“燃料”——就像最初、字节拔地而起时那般贪婪地攫取着人才。